导语：

2026年5月30日，西南财经大学成渝双城经济圈科创CEO成长特训营第五期迎来第五次课程。前四课，CEO 的内功底盘已逐步成型——立人、立业、立规、立阵；这一课，特训营把视野往上拉，又把视角往内收。上午，西南财经大学金融学院申宇教授围绕"宏观经济形势与十五五规划"展开深度专题分析；下午，西南财经大学会计学院杨记军教授以"基于经营决策的财务专题知识"为题，聚焦五大经营决策中的财务实战。一上一下，一外一内：一只眼睛看清外部大势，一只眼睛看透内部账面，正是科创 CEO 最需要修炼的"两双眼"。

上午 · 宏观经济形势与十五五规划：专题分析

主讲：申宇教授（西南财经大学金融学院）

申教授的课从一个最根本的判断开始：防范金融风险是当下宏观经济的主旋律。从二十大报告"守住不发生系统性风险底线"，到中央金融工作会议明确"建立防范化解地方债务风险长效机制"，再到二十届三中全会"加快地方融资平台改革转型"，主线一以贯之。理解这一条主线，是理解所有政策动向的前提。

围绕近期宏观经济，申教授把重点落在了几张大牌上：美联储降息的潮汐效应、924 一揽子金融政策（证券基金保险互换便利首期 5000 亿、回购增持专项再贷款首期 3000 亿）、特别国债与新型城镇化的财政预期、以及二十届三中全会确立的"构建全国统一大市场"蓝图。全国统一大市场，意味着土地、数据、招标投标、流通规则、电力五大领域的体系性整合——而这背后真正的风口，是 2023 年组建的国家数据局所标志的"数字生产力"时代的到来：数据与数字将像煤炭、石油一样，成为新的生产要素。"未来的方向是不是数据税？"——这是申教授留给学员的思考题。

进入"十五五规划"专题，申教授给出了一张时代坐标。二十届四中全会通过的《十五五规划建议》中，"坚持以经济建设为中心"取代了十四五的"统筹发展与安全"——这是指导思想层面的重大调整。围绕未来五年，权威人士在《人民日报》系列文章中划出了四大洗牌领域：人工智能领域智能化取代非智能化、通信领域信息化数字化取代非信息化数字化、新能源领域新能源取代传统能源、生物医药领域新医药取代传统医药。民营资本与国有资产合作的机会窗口，正在湖北"三资管理"等地方实践中浮现。

2026 年最值得关注的变数与机遇，集中在两件事上。第一件是特朗普访华——5 月 13 至 15 日的国事访问打开了中美双边贸易理事会、投资理事会两个新窗口；同时韩国、加拿大、英国、德国、西班牙等多国领导人密集访华，传递着国际格局重新组合的信号。第二件是 2026 年政府工作报告中 AI 战略的全面升级——从"培育"转向"全面实施"，明确提出"超大规模智算集群、算电协同等新基建工程"，算力布局从"解决有无"转向"追求效能"。申教授特别强调：当美国搞孤立主义"经济内循环"的时候，中国正取代美国成为全球自由贸易与自由投资的中心——这正是中国企业新一轮出海的历史窗口。

最后一块是金融监管新动向。从 2023 年中央重组"一行一局一会"、组建中央金融委员会与金融工作委员会，到 2025 年"双罚制"常态化——既罚机构又罚责任人，从警告罚款一路升级到取消任职资格、终身禁业；2025 年银行业罚没总金额约 26.41 亿元，千万级、近亿元的大额罚单频频出现。范一飞、刘士余、朱从玖等典型案例，与中央纪委"破除金融精英论、唯金钱论、西方看齐论"的明确表态相互印证——金融已不再是"特殊"行业，监管已不再有"例外"地带。同时，人民币国际化加速、稳定币市场升温（全球 260 多只稳定币总市值约 2500 亿美元）、监管科技（RegTech）全面赋能，共同构成了新时期金融生态的全新底色。

申教授最后留下几个开放问题给在场的 CEO：国际环境如何冲击国内市场？银行改革与风险化解如何同步？财政与金融政策如何匹配？全国统一大市场下的数据安全与制度套利怎么管？学什么、做什么、要不要走出去？人才如何培养？ 这些问题没有标准答案，但每一个都关乎企业未来五年的命运。

下午 · 基于经营决策的财务专题知识

主讲：杨记军教授（西南财经大学会计学院）

杨教授下午的课，完全立足企业管理者的视角，把"经营决策中的财务"拆解成了五个最有冲击力的专题——会计计量、商业模式、资本性扩张、研发支出、股权激励。每一个专题，都用真实上市公司案例剖开来讲。

第一个专题，会计计量方法的财务差异——历史成本 vs 公允价值

杨教授把这两种方法比作"锚"与"帆"：历史成本是会计计量的"稳定之锚"，面向过去的确定性，不随市场波动而改变；公允价值则是市场动态的"领航之帆"，面向未来的相关性，能实时捕捉市场风向。但锚太重则船难行，帆太大则船易翻。

保利发展与中国平安，一个示范了会计政策切换的"双刃剑"效应，一个展示了金融资产分类如何成为管理当期利润的合规工具。会计政策从来不是中性的，它是CEO用来管理预期、传递信号的战略工具。

第二个专题，商业模式选择的财务表现——直营 vs 加盟

杨教授用一对老对手做对照：周黑鸭 vs 绝味鸭脖。周黑鸭与绝味鸭脖，一对老对手，走出了截然不同的财务剧本。前者"直营精耕"——重资产、强管控、高毛利，本质是"慢即是快"的长期主义；后者"加盟快跑"——轻资产、跑马圈地、规模碾压，却最终因管控失守付出了合规代价。

每一种商业模式都有它的代价——直营吃慢的代价，加盟吃快的代价。CEO在选择商业模式时，不仅要看自己想要什么样的增长，更要看自己能扛住什么样的代价。

第三个专题，资本性投资扩张的财务陷阱

一家曾被资本疯狂追捧的医药零售公司，凭借"全渠道+SaaS"双轮驱动，短时间内门店规模急速扩张——典型的"烧钱换规模"战略。理想的逻辑是：规模降本→协同增效→盈利闭环。但现实的剧本是：上市受阻。

"快"不是战略，"大"不是护城河。 前期投入的高额营销与运营成本，并不天然能在后期通过规模效应消化——这正是无数科创企业最容易踩的坑。

第四个专题，研发投入支出的财务决策——费用化 vs 资本化

这是上市公司财务报表里最具操纵空间的一块。乐视网的案例是一个警示——超高比例的研发资本化，本质是利润的魔术：账面盈利的背后，是用资本化"借"来的利润。

证监会对研发资本化率有隐性红线，超过警戒线，盈利的真实性就要被严肃质疑。更值得关注的是，每个行业划分研究阶段与开发阶段的标准各不相同——没有"放之四海皆准"的研发会计政策，只有"立足自身行业"的真实判断。

第五个专题，股权激励背后的激励成本

上一课姜律师讲的是股权激励的"法律与战略"，这一课杨教授讲的是股权激励的"财务真相"。三类主流工具——股权期权、限制性股票、股票增值权——表面上是给员工的"福利"，本质上是企业的"隐形费用"，实实在在计入当期损益。

小米、运达科技、暴风科技，三个案例，三种维度——激励成本的体量、行权条件的设计、资本市场的博弈。

股权激励不是免费的午餐，它是CEO用未来的利润，换今天的人心。

学员反馈：从"靠经验"到"靠系统"

两堂课表面看主题完全不同——上午是宏观经济与国家战略，下午是会计准则与上市公司案例；上午讲"看天"，下午讲"算账"。但当一天的课结束时，几乎每一位学员都意识到，它们其实在回答同一个问题——一位科创 CEO 应该用什么样的"眼睛"看世界？

学员们的共识，在课后总结里清晰凝聚。做企业不能只埋头业务——不参考国家规划、不研判政策方向，就容易困在固有经验里固步自封；不拆分成本、不核算回报周期、不让数据辅助判断，就容易栽在"凭直觉做决策"的老习惯里。一位学员的话特别打动人："会计学不是做账那么简单——不同的记账策略，可以对公司的会计情况有截然不同的结果。这让我真正理解了为什么一个 CFO 对公司的重要性。" 更深的共识是——企业要懂如何挣钱，更要懂如何把挣回来的钱合规地最大化利益。从顶层宏观趋势到企业精细化财务管理，一宏观一实操刚好互补，一位讲课诙谐易懂、一位内容落地实用，帮学员理顺了现阶段经营的底层逻辑。

结语：期待与你同行西南财经大学科创CEO成长特训营为学术公益活动，核心为成渝双城经济圈科技创新领导者提供纯粹的学术交流与知识共享平台，共同探索科技创新前沿趋势、最佳实践与未来发展路径。本特训营将长期举办，我们致力于构建一个让更多机构、更多投资人看到的科创高地。如果你是深耕科创领域的CEO，如果你是正在路上的创业者，如果你渴望在哲学的高度思考商业，在实战的维度磨炼团队，欢迎加入我们！

第六期报名咨询通道现已开启

联系人： 张老师 电话/微信： 18880475392

让我们在成渝双城经济圈的宏大背景下，共同成长，共创未来！